配资网查询达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛格近日的表态

华尔街的顶级投行们正在悄然调整航向，并非依旧沉浸在对经济放缓的预期中，而是开始积极备战一种截然不同的局面：美国经济可能不会如市场先前普遍预期的那样逐步降温，反而会重新加速。

达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛格近日的表态，为这一转变提供了注脚。她警告称，鉴于通胀水平仍然高于目标，且劳动力市场仅呈现出温和的松弛迹象，美联储在考虑进一步降息时应保持高度警惕。“持续高企的通胀、韧性十足的市场需求，以及劳动力市场闲置程度有限”这三重因素叠加，暗示当前的货币政策可能仅仅处于“温和限制性”状态，远未达到抑制经济过热的程度。美联储内部对是否降息的争论，恰恰反映了政策制定者们在这一问题上的犹豫不决。

展开剩余81%

与此同时，华尔街已经敏锐地捕捉到了经济“重新加速”的风险，并开始积极布局应对。高盛、瑞银和花旗三大投行在近期发布的研报中不约而同地指出，这种风险正在显著上升。瑞银虽仍将经济放缓作为其基准预测，但也已开始为客户分析“如果美国经济重新加速会怎样”的情景。花旗则更进一步，深入探讨了这一可能性。

支持这一论点的证据正在浮出水面。高盛观察到，美国宏观经济意外指数近期大幅飙升，初请失业金数据表现亮眼。其全球投资研究部门因此预测，第三季度美国GDP增长率将达到健康的2.6%。这一乐观预期建立在诸多利好因素之上，包括劳动力市场的强大韧性、潜在的财政刺激以及宽松的金融环境。

宽松的金融环境无疑为经济的潜在加速提供了沃土。风险资产的良好表现、市场对美联储未来降息的预期以及美元的走弱，共同营造了一个宽松的货币政策环境，从而有效地支持了消费和投资，并为经济增长注入了动力。

此外，财政政策的刺激作用和投资的活力也不容忽视。华尔街普遍预计，明年上半年将迎来积极的财政政策脉冲，而人工智能领域的资本支出将继续为经济增长提供强劲动力。值得注意的是，美国科技资本支出占GDP的比重已经达到了互联网泡沫时期的两倍，并接近2008年金融危机前房地产投资的水平。

与此同时，稳固的消费者基础以及放松监管带来的影响也不可忽视。瑞银分析师Bhanu Baweja领导的团队指出，如果通胀上升幅度低于预期，或者资本支出从目前仅由科技驱动扩展到其他行业，那么美国经济就有可能重新加速。

面对这一潜在的变局，华尔街投行已经提出了相应的应对策略。

小盘股机会：瑞银的历史数据显示，在经济扩张阶段，无论是经济衰退之后还是中周期放缓之后，小盘股通常表现优于大盘。在中周期放缓后的12个月内，小盘股的超额收益率平均为8%，而在经济衰退后则能达到20%。瑞银还发现，小盘股当前预期较低，资金流入有限，这为小盘股提供了可观的向上空间。

拉美货币套息交易：瑞银和花旗都推荐拉美货币套息交易作为对冲策略。特别是墨西哥比索，既能提供套息机会，又能从更强劲的美国经济增长中受益。数据显示，美国从墨西哥的进口与美国的工业生产密切相关。

收益率曲线陡峭化：高盛和花旗都建议通过收益率曲线陡峭化来对冲美国经济重新加速的风险。花旗认为，即使美国经济真的重新加速，前端利率也不会大幅上升，因为市场对美联储宽松周期的定价过于激进。

大宗商品配置：花旗和瑞银都看好大宗商品在经济重新加速情形下的表现。花旗建议买入铜期权，认为宏观因素和基本面都支持铜价继续上涨。瑞银则推荐石油作为对冲工具，尽管市场普遍看空。历史数据显示，在中周期复苏的12个月内，石油价格通常表现良好。

当然，美国联邦政府时隔近七年再度“停摆”，也为经济前景增添了新的变数。政府停摆对美联储货币政策路径的影响正在显现，导致美国9月非农就业报告未能如期公布。华尔街担忧，数据的缺失可能会使美联储的决策过程更加复杂。

分析人士指出，当前美联储的立场正变得更为微妙：一方面，经济数据支持降息以缓解就业压力；另一方面，通胀风险仍未完全解除，贸然大幅放松可能带来新的隐患。因此，美联储或将维持渐进、谨慎的降息节奏。

美联储副主席杰斐逊也警告说，美联储正面临劳动力市场降温与通胀压力抬头的双重挑战，货币政策前景复杂。芝加哥联储主席古尔斯比表示，对“前置性”降息持谨慎态度。

在诸多不确定性因素中，花旗的观点也许代表了大多数投资者的心态：当前美国股市处于泡沫状态，但这是一个相对较短的泡沫，且美联储正在向其中注入流动性，这在历史上从未发生过。该行建议投资者在泡沫破裂之前保持做多立场。

总而言之，华尔街的目光已经越过当前政府停摆和数据缺失的迷雾，投向更远的未来。即使没有非农报告，现有线索也足够支撑10月降息。瑞银数据显示，在熊市陡峭化阶段，小盘股表现优于大盘，而这可能只是经济重新加速背景下市场格局变化的开端。美联储面临的平衡挑战比市场预期的更为复杂：既要关注就业市场的潜在风险，又要防范通胀卷土重来；而华尔街，已经开始为经济“过热”未雨绸缪。

发布于：江西省

怎么加杠杆买股票提示：文章来自网络，不代表本站观点。